Компания шьёт рубашки, её стабильный объём продаж составляет 1000 штук в месяц по цене 900 рублей. Руководство рассматривает два варианта повышения выручки: увеличить цену на 20% или нарастить объём продаж на те же 20%. Чтобы понять, как эти изменения отразятся на прибыли, полезно использовать операционный рычаг.
Операционный рычаг показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Этот инструмент помогает прогнозировать будущую прибыль. Эффект заключается в том, что колебания выручки вызывают более сильные изменения прибыли.
Существуют два вида операционного рычага: ценовой и натуральный. Ценовой рычаг отражает влияние изменения цены на размер прибыли, его также называют ценовым риском. Он рассчитывается как отношение выручки к прибыли.
Рассмотрим это на примере. При объёме продаж в 1000 штук по цене 900 рублей и прибыли в 50 000 рублей выручка составляет 900 000 рублей. Ценовой операционный рычаг будет равен 18.
«Это означает, что рост выручки на 1% приведёт к увеличению прибыли на 18%», — поясняется в анализе.
Таким образом, при повышении цены на 20% прибыль возрастёт на 360% и составит 230 000 рублей. Данная формула обратна рентабельности продаж. Чем выше рентабельность, тем ниже ценовой риск и устойчивее положение компании.
Натуральный операционный рычаг демонстрирует, как изменяется прибыль в зависимости от объёмов выпуска, и характеризует производственный риск. Он равен отношению маржинального дохода к прибыли. Маржинальный доход — это разница между выручкой и переменными затратами.
Если в нашем примере маржинальный доход составляет 150 000 рублей, то натуральный рычаг будет равен 3. Следовательно, увеличение объёма выпуска на 20% приведёт к росту прибыли на 60%, и она составит 80 000 рублей.
Это на 150 000 рублей меньше, чем при повышении цены. Разница объясняется тем, что рост производства влечёт за собой увеличение переменных затрат. Поскольку маржинальный доход всегда меньше выручки, натуральный рычаг оказывает меньшее влияние на прибыль по сравнению с ценовым.
«Почему важно отслеживать валовую или маржинальную прибыль компании? Для определённых видов бизнеса это может быть основной показатель эффективности», — отмечает Виктор Миронов, управляющий директор Консультационной группы «ТИМ».
Он добавил, что в некоторых случаях, например в оптовой торговле без склада и офиса, маржинальная прибыль фактически является чистой, а постоянные расходы могут не иметь прямого отношения к операционной деятельности.
Чем ближе объём выпуска к точке безубыточности, тем выше значение операционного рычага. В самой точке безубыточности он стремится к бесконечности, что указывает на высокий риск. Максимальное значение достигается чуть выше этой точки.
«Многие понимают, что основной функцией операционного рычага является определение точки безубыточности бизнеса», — сообщил Виктор Миронов.
Он также заявил, что этот инструмент помогает оценить риски в случае падения выручки и определить необходимую финансовую подушку безопасности.
На значение натурального рычага влияет структура затрат. Перенос расходов из переменных в постоянные увеличивает маржинальный доход и операционный рычаг, что повышает производственный риск. Поэтому важно искать способы снижения постоянных затрат.
Натуральный операционный рычаг используется для расчёта запаса финансовой прочности. Этот показатель отражает, насколько может сократиться выручка до достижения точки безубыточности. Запас прочности обратно пропорционален величине операционного рычага.
При росте объёма выпуска запас финансовой прочности увеличивается. Его значение становится критически низким, когда компания работает близко к точке безубыточности.
